Rir para não quebrar: é agora que vai cair?

7 de agosto de 2024

Hoje vamos falar um pouco sobre algumas das recentes movimentações e rumores no mundo da economia e dos mercados financeiros. Vamos lá!

A Intervenção de Emergência do FED: Realidade ou Pânico?

Nos últimos tempos, muito se tem falado sobre uma possível intervenção de emergência do FED (Federal Reserve) para cortar taxas de juro. Para ser honesto, acho que isso não passa de uma grande balela. A verdade é que a economia não arrefeceu de forma catastrófica; está apenas a seguir um caminho de arrefecimento que já esperávamos há algum tempo. O pânico que vemos nos mercados é alimentado por um monte de notícias alarmantes que fazem os investidores entrarem em parafuso. Acredito que essa intervenção de emergência é mais um reflexo do medo e do pânico do que uma necessidade real.

Japão e o Banco Central (BoJ): Uma Pausa nos Aumentos das Taxas

Um vice-governador do Banco do Japão (BoJ) admitiu que podem ter cometido um erro ao aumentar as taxas de juro recentemente. Ele mencionou que não irão aumentar mais as taxas até que os mercados se estabilizem. Traduzindo isto para uma linguagem mais direta: não haverá mais aumentos “por agora”. Isso é um sinal de que o BoJ está a tentar acalmar os mercados e evitar mais pânico.

O Carry Trade: Continua, Mas a Ritmo Reduzido

Na minha opinião, o famoso carry trade vai continuar, mas provavelmente não com a mesma intensidade que vimos anteriormente. O BoJ, sendo um dos maiores jogadores neste tipo de estratégia, parece estar a mudar a sua abordagem de política monetária. Com uma orientação diferente, é provável que compre menos títulos de dívida de outros países, assim como outros ativos no mercado financeiro. (Quem será que comprou um camião de ações de tecnologia bem como toneladas de lingotes de ouro, nos últimos tempos que resultou numa grande subida desses mercados? O BOJ? Que mistério!)

Títulos de Dívida Americana: Menos Atrativos?

Tivemos um leilão de títulos de dívida a 10 anos nos Estados Unidos, e a procura caiu. Isto sugere que os títulos americanos podem estar a perder atratividade para os investidores. Quem comprou títulos com rendimentos acima de 4% não vai querer rendimentos inferiores agora, certo? Aqui está o dilema: o FED vai continuar a baixar as taxas conforme planeado, de forma lenta, ou vai correr atrás de cortes rápidos? Para mim, a abordagem será lenta, conforme estipulado, e espero ainda 1 ou 2 cortes em 2024.

Um Momento de Respiro

Estamos a viver um momento de respiro nos mercados, algo que era necessário. Acredito que esta calma voltará aos mercados em breve. Não é uma previsão definitiva, mas sim com base nos sinais atuais, a médio prazo! Os lucros das empresas continuam a sair bons como o esperado apesar de preverem um abrandamento um pouco mais à frente! Não vai ser isso que vai fazer o mercado derreter ou entrar em bear market!

Geopolítica: O Caso do Irão
No cenário geopolítico, o Irão tem andado num vai-não-vai. Cada dia que passa fico mais descrente de que veremos um ataque significativo que aumente as tensões no Médio Oriente.

A Visão Sobre o Dólar

Para finalizar, a visão sobre o dólar mantém-se. Com o corte das taxas a aproximar-se, esperamos ver rendimentos em queda, títulos em alta e o dólar a desvalorizar-se. (lenga lenga a frisar nos próximos tempos)

Continuem atentos, mas sem entrar em pânico. Os mercados são voláteis e o importante é mantermos uma visão clara e racional sobre os acontecimentos. Até à próxima!